PTA 完全翻身临时没戏

By | 2020年7月22日

  今朝,根本面偏偏弱,库存程度远高于2019年同期,能够会令PTA消费利润蒙受挤压。别的,本钱端原油价钱重心下移、PX供给压力有增无减,PTA后市可逢高沽空。

  2019年12月初,PTA受本钱端原油价钱下跌动员,2005合约迎来反弹,其从4750元/吨下跌至2020年1月上旬的5100元/吨。以后,原油价钱上涨,PTA期现价钱随之回落。春节假期,受疫情影响,原油价钱进一步下挫,节后PTA收盘补跌,2005合约运转至4470元/吨,隔日收盘,再次上行,至4236元/吨。关于后市,剖析以下:

  PX新增安装连续投产

  1月,亚洲PX安装检验丧失量仍正在添加、但新安装也开端投产,使患上整体供给居高没有下。我国市场上,停止1月尾,PX安装完工率正在77.88%,当月均匀完工率正在79.14%,环比下跌1.48个百分点,同比降低3.18个百分点。即使因为消费利润偏偏低,一般企业堕入盈余形态,安装自愿减停产,比方海南二线以及福海创的安装,但正在金陵石扮装置开机、青岛丽东安装复产、中国舟山产能400万吨/年的超年夜范围PX新安装开启的布景下,行业全体完工率依然有所回升。2020年,跟着浙江石化新安装完工率的进步,恒逸文莱产物输出国际数目的添加,和2019年PX新增833万吨/年的产能将于2020年完整完成量产,PX供给压力有增无减。

  PTA社会库存爬升

  停止2月10日,PTA安装完工率为86%,而2016—2019年同期完工率辨别为61.96%、72.12%、76.05%以及77.22%。PTA安装完工率创汗青同期新高,次要是因为PTA新安装投产。1月,PTA总产量靠近380万吨,同比增速约为8%。进入2月,PTA减停产安装其实不多,中性预估,2月PTA产量正在360万—365万吨。完工率较高,PTA社会库存随之添加,估计1月PTA社会库存高达193万吨,环比下跌29.53%,较2019年同期添加121.20%。停止2月10日,按550元/吨的加工费较量争论,华东PTA现货利润正在-247元/吨,进一步紧缩的空间无限。

  织机完工率晋升速率慢于今年

  1月,聚酯产量估计为385万吨,同比增速约为2%。2019年,聚酯行业不断被高库请安题搅扰,聚酯工场均匀库存最高到达24天。今朝,聚酯工场的库存仍然处正在较高程度。因为疫情打击,卑鄙停工工夫延后,聚酯需要规复到一般程度仍需光阴。盛泽总商会倡议各商会会员企业、总商会理事单元延期5天停工,至2月14日24时,浙江中国轻纺城团体也收回告诉,开市工夫耽误到2月17日。

  纺织服饰行业是休息麋集型行业,春节时期,江浙织机厂受放假影响,完工率降低至8.3%。今朝,上海、江苏、浙江、安徽等地均将停工工夫延后至2月9日24时,较原定假期延伸了10天。凡是,停工后约1周,织机完工率规复至30%;3—4周,规复至80%。思索到疫情影响,短时间纺织服饰行业需要会持续低迷,织机完工率晋升速率估计慢于今年。

  分离上述剖析发明,PTA市场利空要素没有容无视,操纵上,倡议逢高估空。